版权声明：本文版权归网易汽车所有。打印时请注明出处。网易汽车11月26日报道 今日，理想汽车公布了2025年9月30日第三季度财报。本季度，理想汽车实现营收274亿元，同比下降36.2%；交付量93,211辆，同比下降39.0%。受市场竞争加剧和供应链因素影响，整体经营业绩面临一定压力。但随着纯电动i8和i6的订单合计超过10万辆，以及对自主技术系统的持续投入，理想汽车的长期战略布局（特别是纯电动、智能化和全球化）正在进入加速期。收入和盈利能力面临压力：大规模召回和产能因素降低了盈利表现。 2025年第三季度，李汽车总收入274亿元，同比下降36.2%；其中汽车销售收入259亿元，同比下降37.4%。收入下降的主要原因是交付量减少：本季度交付车辆93,211辆，较去年同期减少39.0%。毛利率方面，本季度毛利率为16.3%，较去年同期下降5.2个百分点；整车毛利率为15.5%，也较去年同期下降5.4个百分点。这主要受两方面影响：1）完美mega的pagreturn预估成本（参数|图片）纳入第三季度； 2）产量下降推高单位制造成本。若不计入大规模召回预估成本影响，整车毛利率可恢复至19.8%，整体毛利率为20.4%，处于相对健康的范围内。净利润方面，本季度净亏损6.24亿元，而去年同期净利润为28亿元。非美国通用会计准则净亏损为人民币3.6亿元，而去年同期净利润为人民币39亿元。经营现金流方面，本季度经营活动所用现金净额为74亿元，较上季度和去年同期明显承受压力，主要是由于客户需求减少和采购付款增加所致。尽管短期现金流面临压力，但三季度末，理想汽车现金储备仍达989亿元，为后续产品研发、全球布局和服务网络建设提供了充足的资金保障。纯电动战略进入关键窗口期：i8、i6订单量均突破10万辆sisted驱动器将于2025年第三季度量产，这对于理想汽车来说意义重大。随着纯电动SUV产品线的全面上市，本季度成为其从增程式向增程双电并联战略转型的重要节点。理想汽车第三季度推出了两款主力纯电动SUV，六座旗舰汽车i8和新款五座纯电动SUV理想汽车i6。截至目前，两款车型累计订单已突破10万台，需求表现大幅超出预期。与此同时，理想汽车的AI人工智能战略已取得初步成果。本季度，自主研发的VLA大模型驱动将在力翔i8上量产，并于9月份全面向AD Max用户推出。 10月份大机型月使用率达到91%，用户渗透率行业领先。 VLA采用世界模型和强化学习框架mework，是理想在智能驾驶领域的重要技术基础。研发方面，第三季度研发投入达到30亿元，全年研发投入总额预计近120亿元，其中人工智能投入超过60亿元，包括芯片、自研基础模型、车载操作系统和核心控制器等。行业分析人士认为，理想对智能化的大规模投入，支撑其向“智能汽车公司”角色的战略演进；纯电动产品线的快速扩张将是公司未来1-2年增长的关键动力。此次召回影响了短期毛利，但显示了管理层的积极态度。第三季度，理想汽车主动召回约2024辆lidel mega。公司在公告中强调，此举是基于“对用户安全负责、零风险”的原则。虽然短期内会对毛利率产生影响（从20%+到16.3%），但从长远来看，主动面对潜在风险有利于维护品牌声誉和用户信任。剔除召回相关成本后，本季度毛利率仍可达20.4%，可见公司核心运营能力仍有坚实基础。 加速全球布局：L系列率先出海，计划2026年覆盖全球主要市场。2025年，理想汽车正式进入全球化加速阶段。10月，首家国外授权中心在乌兹别克斯坦开业，11月又在哈萨克斯坦开设授权零售中心，率先完成中亚地区的主要市场布局。授权的海外分销体系，提高当地服务效率，加速渠道建设。根据公司规划：2025年完成中东、中亚、北非主要区域的初步布局；到2026年，将逐步拓展至拉美、欧洲和东南亚，实现全球市场覆盖。同时，公司强调通过OTA保持用户体验的一致性，并持续深化与当地合作伙伴的合作。全球化能力被视为L汽车长期增长曲线的另一个关键支撑点。基础设施不断拓展：5C超级充电网络成为纯电动系统的关键资源。截至10月底，理想超级充电站数量超过3500个，配备充电桩18897个。自建增压系统成为理想纯电动产品能力的重要组成部分，为理想汽车提供动力。ding是i8和i6加速交付的主要保障。随着纯电动汽车规模的扩大，设备的使用频率和增压网络的扩张速度将成为完美用户体验和市场竞争的重要变量。经营管理：坚持高研发投入，推进长期战略 理想汽车董事长兼首席执行官李想表示，第三季度纯电动车型表现强劲，i8、i6订单合计超过10万辆，证实了公司在产品定义和智能化能力方面的领先地位。 CFO李铁指出，本季度面临市场竞争和供应链瓶颈，超级召回也有季节性影响。不过，排除召回因素后，公司毛利率仍达到20.4%，“表现出经营稳定”。公司强调将持续加大重点产品和技术研发力度ovation，加强人工智能、纯电生态布局，推动业务可持续增长。结论：短期压力下，长期策略加速。从财报表现来看，2025年第三季度理想汽车在利润、毛利率、现金流等指标上均面临一定压力。但从战略角度看，理想汽车正处于业务结构深度转型的关键阶段：纯电动产品线全面落地，订单表现突出；大规模AI模型已投入量产，智能能力显着提升；海外布局正式启动，全球市场空间进一步打开；长期研发投入持续领先行业。短期数据承压并不奇怪，但从长期来看，理想汽车的第二条增长曲线（纯电tric + AI + 全球化）正在变得具体。随着产能瓶颈缓解、纯电动车型交付规模恶化、海外市场逐渐成型，理想汽车的业绩弹性和增长空间仍值得持续关注。